Data desta versão 19 de Maio de 1998

O curso reúne à 2a e 4a Feiras das 17.00H às 18.30H, de acordo com o calendário junto. Visa apresentar a teoria e prática das finanças internacionais, salientando tópicos da minha investigação corrente, nomeadamente

• a moeda única europeia,
• o alargamento a leste e
• modos de estimar o risco de cambio e de juro em mercados integrados na presença de mudanças de regime.

Estão previstos visitantes nacionais e estrangeiros, que tratarão de temas da sua investigação corrente. Encorajam-se apresentações por parte dos alunos. As apresentações podem basear-se nos tópicos indicados no programa ou noutros considerados relevantes para o objectivo do curso. A avaliação reflecte antes de mais os trabalhos escritos apresentados nas aulas e aí debatidos em versão preliminar embora possa envolver um exame final, se houver vontade por parte dos alunos. A apresentação destes trabalhos em versão preliminar pode ser feita em língua inglesa.

Analisa-se em detalhe a introdução da moeda única europeia e seus efeitos em Portugal, noutros Estados membros da União Europeia (UE) e em candidatos mais ou menos distantes à adesão. As políticas de integração são assentes em instituições e procedimentos tais como os que constam do Tratado da UE. Demonstra-se que a sustentabilidade da moeda única assenta, por seu turno, na disciplina orçamental auto-imposta e num ambiente europeu mais competitivo - ou seja menos avesso às reformas estruturais nos domínios ditos da solidariedade.

Salientam-se as economias em desenvolvimento ou em transição para o mercado, relativamente às quais o sucesso da convergência com economias desenvolvidas exige uma mudança do regime económico.

Discute-se ainda a globalização financeira, e referem-se os modos de estimar o risco de cambio e de juro em mercados integrados na presença de mudanças de regime.

Aulas 1 e 2 6 Abr a substituir

Aulas 3 e 4 13 Abr a substituir

Aulas 5 e 6 20 Abr Comércio Intertemporal e a Conta Corrente

Aula de substituição 21 Abr Contabilidade Nacional e a Conta Corrente

Aulas 7 e 8 27 Abr a substituir

Aula de substituição 28 Abr Determinação da taxa de câmbio nos modelos monetarista e de equilíbrio de carteira

Aulas 9 e 10 4 Mai Determinação da taxa de câmbio (cont). Mudança de regime em Portugal

Aulas 11 e 12 11 Mai a substituir

Aulas 13 e 14 18 Mai Mudança de regime em Portugal (cont). Desenvolvimento, transição e corrupção.

Aulas 15 e 16 25 Mai Apresentação por Luís Catela Nunes

Aulas 17 e 18 1 Jun Transição para o mercado e para a UE. Apresentação de alunos

Aulas 19 e 20 8 Jun (não há aula por cause de um júri fora de Lisboa)

Aula de substituição 19 Jun Crescimento económico em economia aberta. Apresentação de alunos

Aulas 21 e 22 15 Jun a substituir

Aulas de substituição 22 Jun Value at Risk. Gerações Embricadas. Apresentação de alunos

Aulas de substituição 23 Jun PPP. Variáveis não observadas. Apresentação de alunos

Aulas de substituição 29 Jun Choques assimétricos. Apresentação de alunos

Aulas de substituição 30 Jun Conclusão

Recomendam-se como textos onde se encontrarão muitos dos tópicos relevantes para apresentações os manuais recentes

• Nouriel Roubini e Dave Backus, MBA Lectures in Macroeconomics (acessivel em Understanding the World Economy http://www.stern.nyu.edu/~nroubini/LNOTES.HTM), em especial Cap.1 Monitoring Macroeconomic Peformance Cap 2 Business Cycles and Financial Indicators Cap 3 International Indicators Cap 4 Productivity and Growth Cap 5 Output and Real Interest Rates;
• Rich Levich, International Financial Markets, Prices and Policies, Mc Graw Hill 1998;
• Maury OBSTFELD & Ken ROGOFF, Foundations of International Macroeconomics, MIT Press, 1996, em especial Cap 1 Intertemporal trade and the current account balance Cap 2 Dynamics of small open economies Cap 8 Money and exchange rates under flexible prices Cap 9 Nominal price rigidities: empirical facts and basic open economy models

Segue-se bibliografia suplementar para alguns dos temas de investigação corrente salientados

D. Fair and C. Boissieu organizadores, Fiscal policy, Taxation and the Financial System in an Increasingly Integrated Europe, Kluwer, 1991.

CEPR, Making Sense of Subsidiarity: How Much Centralization in Europe?, Monitoring European Integration 4, Londres, 1993.

C. Bliss e J. Braga de Macedo organizadores Unity with Diversity in the European Economy: The Community's Southern Frontier, Cambridge: Cambridge University Press, 1990.

One Market One Money; An evaluation of the benefits and costs of forming an economic and monetary union, European Economy, 44, October 1990.

Stable Money Sound Finances; Community public Finance in the perspective of EMU, European Economy, 53, 1993.

Jurgen von Hagen and Ian Harden (1994), "National Budget Processes and Fiscal Performance", in Towards Greater Fiscal Discipline, European Economy, Reports and Studies #3, 1994

Currency Convertibility: The Gold Standard and Beyond, organizadores J. Braga de Macedo, Barry Eichengreen and Jaime Reis, London: Routledge 1996.

CEPR, Flexible Integration:Towards a More Effective and Democratic Europe, Monitoring European Integration 6, London, November 1995.

Barry Eichengreen, A More Perfect Union? The logic of economic integration, Princeton Essay # 198, June 1996.

CEPR, EMU Getting the End Game Right, Monitoring European Integration 7, London, February 1997.

Sylvester Eijffinger and Jacob de Haan, The political economy of central bank independence, CentER Discussion Paper # 9587, Tilburg University

Michael Emerson, Redrawing the Map of Europe, no prelo.

Maurice Obstfeld,  A strategy for launching the euro, NBER Working Paper nº 6233, October 1997

Pat Kehoe, Paper presented at the NBER Program Meeting March 1998.

R. Cooper, Economic Interdependence and Coordination of Economic Policies, in Handbook of International Economics, organizadores R.W. Jones and P.B. Kenen, Elsevier Scence Publishers, 1982.

Jeff Frankel and Andrew Rose, The endogeneity of the optimum currency area criteria, NBER Working Paper # 5700.

Willem Buiter, Paolo Pesenti, Gianpaolo Corseti, A Center/Periphery Model of Monetary Coordination and Exchange Rate Crises, NBER Summer Institute 1995

Nouriel Roubini, European Economic and Monetary Union

William Branson and J. Braga de Macedo, Smuggler's Blues at the Central Bank: Lessons from Sudan in G. Calvo, R. Findlay, P. Kouri e J.B. Macedo organizadores Debt, Stabilization and Development, Oxford: Basil Blackwell, 1989.

William Branson, J. Braga de Macedo and Jurgen von Hagen, Macroeconomic Policy and Institutions in the Transition to EU Membership, Nova Economics Working Paper # 295, May 1997

Anne Sibert and Alan Sutherland, Monetary Regimes and Labour Market Reform, CEPR Discussion Paper nº 1731, November 1997

J. Braga de Macedo Crises? What Crises? Escudo from ECU to EMU, Nova Economics Working Paper # 313, December 1997.

Manuel Sebastião, A reforma da dívida pública em Portugal, UCP, em progresso

Luis Catela Nunes, The Real Exchange Rate and its fundamentals, the Portuguese case, trabalho apresentado na conferencia sobre euro e taxas de conversão, ISEG, Abril 1998

Gunther Lang, Time Series Analysis of Data from Portuguese Financial Markets, proposta de investigação, UNL, Janeiro 1997

Nouriel Roubini, Asia's Economic and Currency Crisis